10月29日，《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（以下簡稱《公告》）正式對(duì)外發(fā)布，進(jìn)一步厘清黃金有關(guān)稅收政策。

《公告》明確，會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅。未發(fā)生實(shí)物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割出庫的，則按照會(huì)員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金的用途，適用不同的增值稅政策。相關(guān)政策于2025年11月1日起實(shí)施，執(zhí)行至2027年12月31日。

《公告》在黃金有關(guān)稅收政策上，有哪些變化？對(duì)普通投資者又有何影響呢？

按標(biāo)準(zhǔn)黃金的實(shí)際用途來征稅

銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金免征增值稅《公告》稱，會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅。未發(fā)生實(shí)物交割出庫的，交易所免征增值稅。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，這與此前的政策大致一致，主要變化在于進(jìn)一步區(qū)分發(fā)生實(shí)物交割出庫時(shí)，不同情形適用不同的增值稅政策。也就是說，這次政策的關(guān)鍵，是給標(biāo)準(zhǔn)黃金的用途進(jìn)行分類，不同用途的黃金，稅收“待遇”不同。

根據(jù)2002年發(fā)布的《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金稅收政策問題的通知》，黃金交易所會(huì)員單位通過黃金交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金，發(fā)生實(shí)物交割的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)按照實(shí)際成交價(jià)格代開增值稅專用發(fā)票，并實(shí)行增值稅即征即退的政策，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加。

2008年發(fā)布的《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金期貨交易有關(guān)稅收政策的通知》則提出，上海期貨交易所會(huì)員和客戶通過上海期貨交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金，發(fā)生實(shí)物交割并已出庫的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)按照實(shí)際交割價(jià)格代開增值稅專用發(fā)票，并實(shí)行增值稅即征即退的政策，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。

此次《公告》以會(huì)員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金是否用于投資性用途為區(qū)分，適用不同的增值稅政策。

其中，會(huì)員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實(shí)行增值稅“即征即退”，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方會(huì)員單位開具增值稅專用發(fā)票。

但是買入方會(huì)員單位將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或者加工成投資性用途黃金產(chǎn)品（經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的法定金質(zhì)貨幣除外）并銷售的，就要按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，并向購買方開具普通發(fā)票，不得開具增值稅專用發(fā)票。

若會(huì)員單位購入用于非投資性用途的標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方會(huì)員單位開具普通發(fā)票。買入方會(huì)員單位為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額。

此外，客戶購入標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方客戶開具普通發(fā)票。客戶為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，上海黃金交易所的會(huì)員包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等金融機(jī)構(gòu)以及北京菜市口百貨股份有限公司、國金黃金股份有限公司等機(jī)構(gòu)。

國信證券研報(bào)稱，關(guān)于投資性用途的核心稅務(wù)變化在于，會(huì)員單位采購后只能向購買方開具普通發(fā)票，購買方則無法利用增值稅發(fā)票抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額。以往用途規(guī)定不明確的情況下，可能存在部分企業(yè)客戶利用增值稅發(fā)票鏈條進(jìn)行“空轉(zhuǎn)”套利的行為或者與供應(yīng)商之間進(jìn)行虛開發(fā)票等行為?，F(xiàn)行規(guī)定意味著從上金所會(huì)員單位采購并且從事投資金銷售業(yè)務(wù)的企業(yè)，再次銷售時(shí)需就全部銷售額繳納增值稅，增加了稅務(wù)費(fèi)用。

興業(yè)證券研報(bào)分析稱，“一級(jí)賣方”和交易所延續(xù)免稅，買方環(huán)節(jié)仍需繳稅，不過繳稅細(xì)節(jié)有變，流通鏈條當(dāng)中部分環(huán)節(jié)“專票”變“普票”，先前13%增值稅進(jìn)項(xiàng)抵扣變?yōu)?%進(jìn)項(xiàng)抵扣。

此外，用途還有“更改期”，如果黃金的用途變了，6個(gè)月內(nèi)可以調(diào)整。

《公告》指出，會(huì)員單位從交易所購入標(biāo)準(zhǔn)黃金，實(shí)物交割出庫后實(shí)際用途發(fā)生改變的，應(yīng)在用途改變前向交易所報(bào)告用途改變信息。會(huì)員單位應(yīng)當(dāng)自標(biāo)準(zhǔn)黃金實(shí)物交割出庫取得交易所開具相應(yīng)發(fā)票當(dāng)月起6個(gè)月內(nèi)提出用途改變申請(qǐng)，且僅允許申請(qǐng)改變用途一次；超過6個(gè)月的，交易所不得為其重新開具發(fā)票。

對(duì)普通人、投資者、影響多大？

從銀行購金、黃金投資不受影響

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此時(shí)相關(guān)部門進(jìn)一步細(xì)化黃金有關(guān)稅收政策，或與近期金價(jià)屢創(chuàng)新高，黃金交易活躍有關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，即便經(jīng)歷一輪震蕩，11月3日，COMEX黃金期貨價(jià)格仍維持在4000美元/盎司上方，處于歷史較高水平。

同時(shí)，截至10月31日收盤，僅10月份就有多只黃金ETF月內(nèi)凈流入額超40億元。

阿卅銘國際經(jīng)濟(jì)咨詢首席分析師宋云明對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，《公告》出臺(tái)，或有減少民間流通對(duì)金價(jià)影響的考量，進(jìn)一步發(fā)揮機(jī)構(gòu)的聚合力和穩(wěn)定作用。

國信證券研報(bào)稱，《公告》規(guī)定，上海黃金交易所章程登記備案的客戶從交易所購入標(biāo)準(zhǔn)黃金，發(fā)生實(shí)物交割出庫的，客戶為增值稅一般納稅人的，可以以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額。并且客戶將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或者加工后銷售的，可以向購買方開具增值稅專用發(fā)票。這一規(guī)定通過差異化的稅收待遇，鼓勵(lì)非會(huì)員單位的企業(yè)用戶直接通過交易所購買標(biāo)準(zhǔn)黃金。

“對(duì)于個(gè)人消費(fèi)者而言，這項(xiàng)政策實(shí)際上也倡導(dǎo)消費(fèi)者從交易所會(huì)員單位購買投資金產(chǎn)品及規(guī)范實(shí)物黃金的投資行為，非會(huì)員單位稅務(wù)成本增加的情況下可能傳導(dǎo)給消費(fèi)者?！痹撗袌?bào)進(jìn)一步分析稱。

此外，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在新政策下，若個(gè)人消費(fèi)者購買實(shí)物金條和金飾，可能會(huì)面臨提價(jià)。

興業(yè)證券研報(bào)稱，個(gè)人消費(fèi)者購買實(shí)物投資金是否會(huì)面臨提價(jià)與是否通過經(jīng)銷商有關(guān)。如果個(gè)人消費(fèi)者能直接和“會(huì)員單位”購買實(shí)物投資金，理論上與之前成本并無區(qū)別，但若是通過經(jīng)銷商購買實(shí)物投資金，成本可能有所上升。個(gè)人消費(fèi)者如果購買金飾，由于會(huì)員單位最開始從交易所就只能拿普票而不是專票，出現(xiàn)進(jìn)項(xiàng)抵扣差異的企業(yè)也可能將成本轉(zhuǎn)嫁給下游消費(fèi)者。

該研報(bào)進(jìn)一步表示，理論上，從銀行購金不受新政影響。因?yàn)殂y行先前并不享受增值稅優(yōu)惠政策，不論銀行的客戶是購買標(biāo)準(zhǔn)金還是非標(biāo)準(zhǔn)金、是否提取實(shí)物金，銀行都要繳納增值稅，這次政策理論上不影響個(gè)人消費(fèi)者通過銀行渠道購買實(shí)物金。

同時(shí)，金融市場(chǎng)上的黃金投資者也不受新政影響?！包S金增值稅的起步環(huán)節(jié)是以在交易所提金出庫開始的，對(duì)于黃金期貨、黃金ETF等投資者而言，理論上如果不涉及實(shí)物金的交割出庫，應(yīng)該不會(huì)受影響?！迸d業(yè)證券研報(bào)稱。

目前，普通人購買黃金飾品時(shí)，零售價(jià)格中通常已包含增值稅和消費(fèi)稅，其中，黃金首飾在零售環(huán)節(jié)需繳納5%的消費(fèi)稅，因此，消費(fèi)者在購買金飾時(shí)，不單獨(dú)感知稅負(fù)。

若投資者通過投資黃金基金布局黃金市場(chǎng)，也可享受買賣或申購贖回基金的價(jià)差收益暫不征收個(gè)人所得稅以及增值稅的紅利，是較低成本的參與黃金投資的方式。

因此，《公告》對(duì)個(gè)人購買黃金、金飾或者黃金投資等，影響并不大。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純 編輯 陳莉 校對(duì) 穆祥桐