9月29日，北京證券交易所（簡稱“北交所”）召開年內(nèi)首次并購重組委審核會議，結(jié)果公告顯示，湖南五新隧道智能裝備股份有限公司（簡稱“五新隧裝”）發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項獲審議通過。
本次交易涉及收購懷化市興中科技股份有限公司（簡稱“興中科技”）、湖南中鐵五新重工有限公司（簡稱“五新重工”）兩家標(biāo)的公司，是《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”）發(fā)布后北交所首單發(fā)股購買資產(chǎn)項目。
根據(jù)公告，本次重組委審議結(jié)果為本次交易符合重組條件和信息披露要求。作為“并購六條”發(fā)布后北交所首單發(fā)股購買資產(chǎn)項目，五新隧裝的順利推進(jìn)，體現(xiàn)了北交所落實支持上市公司通過并購重組實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管導(dǎo)向，從具體交易方案和交易條款的設(shè)計內(nèi)容，也可看出對中小投資者的積極保護(hù)。
根據(jù)披露信息，本次交易完成后，五新隧裝的營收規(guī)模與盈利能力將得到顯著提升，興中科技和五新重工分別在交通基建專用設(shè)備領(lǐng)域和港口物流智能設(shè)備領(lǐng)域具有一定競爭力，與五新隧裝現(xiàn)有隧道工程裝備業(yè)務(wù)形成互補，將增強上市公司在基建工程領(lǐng)域的綜合服務(wù)能力。交易完成后，交易各方將通過技術(shù)共享、供應(yīng)鏈整合等方式降低運營成本，提升整體競爭力和品牌價值。
重組助力產(chǎn)業(yè)升級，并購市場不斷活躍
“并購六條”發(fā)布后，并購重組市場活躍度不斷提升，北交所并購重組項目也在逐步增加，五新隧裝項目的順利過會，將進(jìn)一步發(fā)揮“首單”項目的示范效應(yīng)，為后續(xù)更多優(yōu)質(zhì)并購重組項目落地打好基礎(chǔ)。隨著北交所上市公司數(shù)量的增加和質(zhì)量的提升，上市公司通過并購重組做大做強的需求也將逐漸顯現(xiàn)。
此外，近日北交所又迎來了落實“并購六條”相關(guān)政策要求的第二單發(fā)行股份購買資產(chǎn)項目。9月22日，創(chuàng)遠(yuǎn)信科（上海）技術(shù)股份有限公司（簡稱“創(chuàng)遠(yuǎn)信科”）發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬以18.88元/股的價格向創(chuàng)遠(yuǎn)信科控股股東上海創(chuàng)遠(yuǎn)電子設(shè)備有限公司等14名交易對方發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購上海微宇天導(dǎo)技術(shù)有限責(zé)任公司（簡稱“微宇天導(dǎo)”）100%股權(quán)，并募集配套資金，預(yù)計交易總價不超過9億元。
通過本次交易，創(chuàng)遠(yuǎn)信科或?qū)崿F(xiàn)通信與導(dǎo)航定位測試的業(yè)務(wù)融合，提供覆蓋“地面—低空—衛(wèi)星”的全域測試解決方案，還可以通過并表顯著改善營收規(guī)模及盈利能力，滿足客戶多元化需求。
華源證券北交所首席分析師趙昊表示，整體來看，并購重組是企業(yè)快速做大做強、實現(xiàn)外延式增長的主要方式。此次并購是北交所優(yōu)化并購重組機(jī)制后的重要實踐。隨著“小額快速”等機(jī)制落地，北交所市場吸引力正大幅提升。
開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱認(rèn)為，在北交所公司并購的趨勢方向上，應(yīng)重點關(guān)注同一集團(tuán)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源整合；新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)外延并購；以及“強鏈補鏈”擴(kuò)張版圖式并購。
上市公司新一輪并購重組浪潮開啟
2024年9月24日，證監(jiān)會發(fā)布“并購六條”，提出要進(jìn)一步強化并購重組資源配置功能，發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用，由此開啟新一輪并購重組政策放松周期?！安①徚鶙l”發(fā)布后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)完善相關(guān)配套措施支持并購重組。同時，“并購六條”出臺后得到各地的積極響應(yīng)。
2025年5月，證監(jiān)會修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，從建立重組股份對價分期支付機(jī)制，提高對財務(wù)狀況變化、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度，新設(shè)重組簡易審核程序，明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求，鼓勵私募基金參與上市公司并購重組等五大方面作出了全面規(guī)定。
“并購六條”發(fā)布后并購重組市場活躍度顯著提升，上市公司新一輪并購重組浪潮開啟。
開源證券增發(fā)并購研究中心負(fù)責(zé)人周佳指出，從發(fā)展趨勢看，“并購六條”后并購重組市場以產(chǎn)業(yè)整合和新質(zhì)生產(chǎn)力并購為主導(dǎo)，“并購六條”落地一年以來產(chǎn)業(yè)并購占比近七成，以電子行業(yè)為代表的硬科技行業(yè)正引領(lǐng)新一輪并購浪潮，科創(chuàng)板并購重組活躍度顯著提升，半導(dǎo)體、先進(jìn)制造、軟件、新能源等新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的最受買方青睞。
從方案設(shè)計看，“并購六條”一年以來交易方案持續(xù)創(chuàng)新，呈現(xiàn)出更多樣的支付方式、更市場化的估值方法和更靈活的交易設(shè)計。從方案進(jìn)展看，“并購六條”后新披露案例大多處于預(yù)案階段，部分案例已終止。從方案市場表現(xiàn)看，“并購六條”后新披露并購重組項目賺錢效應(yīng)日益凸顯。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對 賈寧
