8月28日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1063元，接近7.1元大關(guān)，續(xù)創(chuàng)2024年11月6日以來(lái)新高。
中國(guó)銀行研究院主管王有鑫對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示， 近期人民幣匯率明顯走升是內(nèi)外部因素共振的結(jié)果。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，近期人民幣走勢(shì)偏強(qiáng)，主要有來(lái)自國(guó)內(nèi)外的三個(gè)驅(qū)動(dòng)力。人民幣中間價(jià)在偏強(qiáng)方向的調(diào)控作用較為明顯。6月下旬CFETS等三大人民幣匯率指數(shù)降至年內(nèi)低點(diǎn)后，中間價(jià)調(diào)控力度開(kāi)始加大，較在岸市場(chǎng)價(jià)偏強(qiáng)幅度逐步從0擴(kuò)大到當(dāng)前的400-500個(gè)基點(diǎn)，主要目標(biāo)是引導(dǎo)人民幣市場(chǎng)匯價(jià)適度升值，穩(wěn)定一籃子貨幣人民幣匯率指數(shù)。
“上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)偏強(qiáng)，美元大幅下跌，而人民幣對(duì)美元匯價(jià)盡管有所升值，但未能與之充分匹配。這意味著當(dāng)前穩(wěn)匯率的重心正向穩(wěn)定CFETS等人民幣匯率指數(shù)轉(zhuǎn)移，有助于為我國(guó)外貿(mào)企業(yè)提供穩(wěn)定的外部環(huán)境。”王青表示。
美聯(lián)儲(chǔ)主席釋放降息信號(hào)，美元持續(xù)走弱
近期人民幣匯率再度升值走強(qiáng)，主因是美元走弱的帶動(dòng)。
上周末，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上的鴿派講話釋放降息信號(hào)。他表示，盡管通脹風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，但勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的跡象越發(fā)明顯，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能在下月啟動(dòng)降息。此番言論被市場(chǎng)解讀為明確的寬松信號(hào)，9月降息預(yù)期快速升溫，市場(chǎng)完全消化年底前美聯(lián)儲(chǔ)降息兩次預(yù)期。
美元指數(shù)應(yīng)聲跳水近1%，創(chuàng)4月以來(lái)最大單日跌幅，并回吐當(dāng)周全部漲幅，連續(xù)第三周周線收跌。當(dāng)日非美貨幣集體走強(qiáng)，人民幣在岸、離岸市場(chǎng)分別升值超過(guò)100點(diǎn)。
王有鑫指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向?yàn)槿嗣駧糯蜷_(kāi)升值空間。鮑威爾釋放鴿派信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率提升，美元指數(shù)和美債收益率回落，人民幣匯率外部制約因素減弱。
王青表示，鮑威爾罕見(jiàn)釋放降息信號(hào)，美元指數(shù)承壓，這為包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣帶來(lái)被動(dòng)升值動(dòng)能。往后看，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)降息，以及特朗普政府關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊逐步顯現(xiàn)，美元指數(shù)還將承受一定下行壓力；但上半年美元跌幅巨大，后期也會(huì)有較強(qiáng)的抗跌韌性。
不過(guò)市場(chǎng)人士指出，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏可能不會(huì)一帆風(fēng)順，美元大概率會(huì)維持震蕩行情。
南華期貨宏觀外匯創(chuàng)新分析師周驥指出，當(dāng)前市場(chǎng)已基本將美聯(lián)儲(chǔ)9月降息納入資產(chǎn)定價(jià)，需重點(diǎn)警惕預(yù)期反轉(zhuǎn)引發(fā)的市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
人民幣短期將延續(xù)區(qū)間波動(dòng)，中長(zhǎng)期有望穩(wěn)定升值
美元貶值背景下人民幣存在升值的動(dòng)力，此外，人民幣升值也有基本面基礎(chǔ)。上半年我國(guó)出口大超預(yù)期，為人民幣匯率升值奠定了基礎(chǔ)。
近兩個(gè)月，股市加速上漲創(chuàng)10年以來(lái)新高，若股市行情有望持續(xù)，賺錢(qián)效應(yīng)凸顯，人民幣匯率有望得到新的支撐點(diǎn)。
王有鑫指出，近期國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)快速回暖，A股市場(chǎng)交投活躍，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升推動(dòng)跨境資金增配人民幣資產(chǎn)。另外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和外貿(mào)形勢(shì)穩(wěn)定向好，貿(mào)易順差保持在較高水平，市場(chǎng)主體對(duì)經(jīng)貿(mào)摩擦的擔(dān)憂逐漸緩解，同時(shí)美元走弱促使出口企業(yè)加速結(jié)匯。
短期看，人民幣匯率將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定復(fù)蘇、資本市場(chǎng)的良好走勢(shì)以及交易層面企業(yè)結(jié)匯增加和跨境資本流入增多等因素，將對(duì)人民幣匯率帶來(lái)穩(wěn)定支撐。但美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整和美國(guó)貿(mào)易政策不確定性等不穩(wěn)定因素在部分時(shí)點(diǎn)仍會(huì)對(duì)人民幣匯率形成擾動(dòng)。因此，短期仍將呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)態(tài)勢(shì)。
從中長(zhǎng)期趨勢(shì)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能和增長(zhǎng)韌性將在中長(zhǎng)期發(fā)揮決定性作用，我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力和高科技領(lǐng)域正快速發(fā)展，外貿(mào)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，人民幣國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資回報(bào)率提升，將吸引更多的長(zhǎng)期跨境資金流入，人民幣匯率將保持穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)。
王青對(duì)記者表示，近期國(guó)內(nèi)股市大幅走強(qiáng)，外資加速流入，這在帶動(dòng)結(jié)匯需求增加的同時(shí)，也在改善匯市情緒。短期內(nèi)人民幣還會(huì)處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，中長(zhǎng)期人民幣匯率仍將以穩(wěn)為主，持續(xù)升值或大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)都不大。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對(duì) 陳荻雁
