近年來，我國(guó)債券市場(chǎng)的吸引力和國(guó)際影響力持續(xù)提升，開放程度也進(jìn)一步加深。

9月26日，央行、證監(jiān)會(huì)和外匯局聯(lián)手放大招，允許境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場(chǎng)開展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步滿足市場(chǎng)需求，增強(qiáng)人民幣債券資產(chǎn)吸引力。

一直以來，央行有序推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)對(duì)外開放，2015年起，境外主權(quán)類機(jī)構(gòu)、境外人民幣業(yè)務(wù)清算行和境外參加行開始在銀行間債券市場(chǎng)開展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，2025年與香港金管局推出以“債券通”渠道下托管的債券為標(biāo)的的離岸債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。

此次，支持可在中國(guó)債券市場(chǎng)開展債券現(xiàn)券交易的境外機(jī)構(gòu)投資者開展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，不僅增加了人民幣資產(chǎn)的國(guó)際吸引力，還穩(wěn)固了香港國(guó)際金融中心的地位。通過在岸、離岸市場(chǎng)的協(xié)同，中國(guó)債市的開放度與透明度正在快速提升，讓全球資本“既敢來，也愿留”。

開放型制度升級(jí)，中國(guó)債市“磁吸力”持續(xù)釋放

央行和國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中表示，公告發(fā)布后，銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)投資者均可參與債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，包括通過直接入市和“債券通”渠道入市的全部境外機(jī)構(gòu)投資者。

匯豐銀行（中國(guó)）有限公司副行長(zhǎng)兼資本市場(chǎng)及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)徐飛告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，銀行間債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大開放是加快構(gòu)建多層次債券市場(chǎng)體系的又一重要舉措，進(jìn)一步拓展了人民幣債券的應(yīng)用場(chǎng)景，令中國(guó)債券市場(chǎng)的“磁吸力”持續(xù)釋放。

徐飛指出，回購(gòu)交易是國(guó)際市場(chǎng)上廣泛應(yīng)用的流動(dòng)性管理工具。此次市場(chǎng)開放采用了境外投資者熟悉的交易模式，無縫銜接了境內(nèi)外市場(chǎng)，為投資者參與回購(gòu)交易創(chuàng)造了更多便利。

截至今年8月末，共有來自80個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1170家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)，持債總量約4萬億元人民幣。中國(guó)債券已先后被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時(shí)羅素三大國(guó)際債券指數(shù)。隨著境外機(jī)構(gòu)投資者持債規(guī)模不斷擴(kuò)大，開展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)提高資金使用效率的需求持續(xù)增加。

徐飛表示，此次債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大開放可謂正當(dāng)其時(shí)。隨著境外投資者所持國(guó)債、政策性金融債等人民幣債券規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，境外投資者對(duì)于流動(dòng)性管理的需求也日益增強(qiáng)。此次將回購(gòu)業(yè)務(wù)擴(kuò)展至已開展銀行間現(xiàn)券交易的“全球通”“債券通”以及合格境外投資者等所有類型的境外投資者，進(jìn)一步豐富了他們流動(dòng)性管理的“工具箱”，不僅有助于減少投資組合波動(dòng)，還可以拓寬融資渠道，控制資金成本。

市場(chǎng)人士指出，業(yè)務(wù)領(lǐng)域的放寬為外資提供了更多的投資機(jī)會(huì)，也將進(jìn)一步吸引境外投資者進(jìn)入中國(guó)債市。同時(shí)，金融市場(chǎng)國(guó)際化程度提高及監(jiān)管政策的透明度提高也增強(qiáng)了投資信心，讓外資在投資時(shí)更加放心，開放政策的出臺(tái)一步步擴(kuò)寬了境外投資者的空間，將推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)不斷向國(guó)際化邁進(jìn)。

規(guī)則對(duì)接國(guó)際慣例，監(jiān)管更精細(xì)操作更便利

目前，我國(guó)質(zhì)押式債券回購(gòu)與國(guó)際市場(chǎng)債券回購(gòu)在操作上存在差異，未將質(zhì)押式回購(gòu)標(biāo)的債券從正回購(gòu)方過戶至逆回購(gòu)方，而是凍結(jié)在正回購(gòu)方。國(guó)際市場(chǎng)主流回購(gòu)模式均采取標(biāo)的債券過戶和可使用的做法，類似于銀行間債券市場(chǎng)的買斷式回購(gòu)。

公告發(fā)布后，境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場(chǎng)開展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，將采取國(guó)際市場(chǎng)通行做法，實(shí)現(xiàn)標(biāo)的債券過戶和可使用。同時(shí)，為便利已開展銀行間債券市場(chǎng)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的境外機(jī)構(gòu)投資者平穩(wěn)過渡，此類機(jī)構(gòu)在過渡期內(nèi)仍可按照原模式開展交易，過渡期為自公告實(shí)施之日起12個(gè)月。

在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，公告指出，國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者開展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)將加強(qiáng)在交易、托管、結(jié)算、匯兌等環(huán)節(jié)的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)資金閉環(huán)管理，并通過交易托管數(shù)據(jù)報(bào)告等方式，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管和監(jiān)測(cè)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀

編輯 岳彩周

校對(duì) 付春愔