7月8日，北京屹唐半導(dǎo)體科技股份有限公司（下稱“屹唐股份”）正式登陸科創(chuàng)板，首發(fā)募集資金24.97億元，上市首日上漲174.56%，截至收盤股價(jià)報(bào)收23.2元/股，總市值685.68億元。
從募資額度和總市值這兩項(xiàng)數(shù)值上看，屹唐股份是2025年不折不扣的“超級(jí)IPO”，不僅位列北京地區(qū)第一，其當(dāng)前總市值超過(guò)了上個(gè)月上市的影石創(chuàng)新，在年內(nèi)IPO新股中也排名第一。募集資金額度則僅次于中策橡膠和天有為，在年內(nèi)IPO的公司中排名第三。
屹唐股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為干法去膠、快速熱處理和干法刻蝕設(shè)備的制造。上述三類設(shè)備是芯片制造工藝中的必備流程，其中，刻蝕設(shè)備在芯片制造工藝中的重要性程度僅次于光刻機(jī)，位于技術(shù)含量最高的“卡脖子”領(lǐng)域。
該公司技術(shù)主體是2016年收購(gòu)的美國(guó)半導(dǎo)體晶片加工設(shè)備供應(yīng)商MTI（Mattson），這也是中國(guó)資本第一次成功跨境收購(gòu)半導(dǎo)體裝備公司。此后，屹唐股份在亦莊國(guó)投的支持以及半導(dǎo)體專家、公司首席執(zhí)行官陸郝安的帶領(lǐng)下，挺過(guò)了“過(guò)渡期”并完成了對(duì)MTI的全面整合。2025年一季度，屹唐股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.18億元，相比去年同期增長(zhǎng)113.09%。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者羅亦丹根據(jù)Wind資訊整理
2016年收購(gòu)MTI 半導(dǎo)體行業(yè)專家成功整合國(guó)際團(tuán)隊(duì)
根據(jù)Gartner2023年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，屹唐股份的干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備市場(chǎng)占有率均位居全球第二，干法刻蝕設(shè)備市場(chǎng)占有率位居全球前十。
在這背后，2016年亦莊國(guó)投主導(dǎo)的對(duì)MTI的收購(gòu)功不可沒(méi)。據(jù)了解，先進(jìn)制程芯片的制造過(guò)程有超過(guò)1000 道工序，其中每一種工藝步驟都要使用不同的專用設(shè)備。其中，芯片制造主要分為前道工藝晶圓制造和后道工藝封裝測(cè)試，其中前道工藝的技術(shù)難度高，相對(duì)復(fù)雜。而屹唐股份的三項(xiàng)業(yè)務(wù)干法去膠、快速熱處理和干法刻蝕就分布在前道工藝中，且技術(shù)來(lái)源均為自主研發(fā)。
彼時(shí)就有聲音認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)面臨被“卡脖子”的現(xiàn)狀之下，作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多具備多種集成電路設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)能力的平臺(tái)型集成電路設(shè)備公司，屹唐股份將是支撐國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)。
在2016年收購(gòu)剛完成時(shí)，屹唐股份的干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備市占率分別為全球第一、第二。特別是干法去膠設(shè)備在全球市場(chǎng)的占有率超過(guò)30%。但這兩項(xiàng)領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率與排名其后的“追趕者”差距并不算太大。
此外，作為中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)際并購(gòu)的第一單，MTI股權(quán)的變更引發(fā)了其客戶對(duì)技術(shù)安全的顧慮，導(dǎo)致公司面臨營(yíng)收下降、管理層離職的危機(jī)。但半導(dǎo)體行業(yè)資深專家、MTI及屹唐股份現(xiàn)任董事、CEO陸郝安最終率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)成功度過(guò)過(guò)渡期，于收購(gòu)后的首年（2017年）即實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的2.52億美元營(yíng)收以及2千萬(wàn)美元的盈利，產(chǎn)品也進(jìn)入5nm邏輯芯片和最先進(jìn)存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)線。
在加入屹唐股份之前，陸郝安曾擔(dān)任SEIM全球副總裁和中國(guó)區(qū)總裁，成功地將SEIMCON China打造成為全球最大的半導(dǎo)體制造及供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。他還曾任職美國(guó)英特爾公司技術(shù)制造部，在硅谷多年從事芯片研發(fā)、制造及團(tuán)隊(duì)管理。而后任英特爾中國(guó)區(qū)公共事務(wù)部總監(jiān)，成為英特爾在中國(guó)開拓研發(fā)制造等業(yè)務(wù)、落地芯片廠、封測(cè)廠及研發(fā)中心的重要推動(dòng)者。
目前，屹唐股份的產(chǎn)品已被多家全球領(lǐng)先的存儲(chǔ)芯片制造廠商、邏輯電路制造廠商等集成電路制造廠商所采用，服務(wù)的客戶全面覆蓋了全球前十大芯片制造商和國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先芯片制造商。
境內(nèi)市場(chǎng)收入規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)
從現(xiàn)在來(lái)看，2016年的這場(chǎng)跨境并購(gòu)無(wú)疑是一次成功案例，且是對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的一次有力補(bǔ)充。
2018 年以前，屹唐股份生產(chǎn)制造基地主要位于美國(guó)、德國(guó)。但收購(gòu)?fù)瓿珊螅偬乒煞萦?018年開始建設(shè)北京制造基地，集成電路設(shè)備于當(dāng)年年底正式投產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)，屹唐股份向境內(nèi)客戶銷售的專用設(shè)備中來(lái)自境內(nèi)生產(chǎn)的專用設(shè)備分別為125臺(tái)、87臺(tái)及215臺(tái)，來(lái)自境內(nèi)生產(chǎn)的專用設(shè)備數(shù)量占比分別為72.25%、70.73%及90.72%。
橫向比較，除屹唐股份外，目前國(guó)內(nèi)集成電路制造設(shè)備行業(yè)中可以提供干法去膠設(shè)備、快速熱處理設(shè)備或干法刻蝕設(shè)備的主要企業(yè)僅有中微公司和北方華創(chuàng)，不過(guò)上述公司2024年毛利率平均值為42.73%，高于屹唐股份的37.39%。
屹唐股份在招股書中表示，中國(guó)正處于全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的歷史機(jī)遇期，受益于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)景氣度及成長(zhǎng)性提升，公司于報(bào)告期內(nèi)完成生產(chǎn)環(huán)節(jié)的境內(nèi)布局，并同步加大境內(nèi)市場(chǎng)開拓力度。
報(bào)告期內(nèi)，屹唐股份2022年-2024年來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19.85%，公司來(lái)自境內(nèi)的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重由2022年的45.15%上升至2024年的66.67%。其中，來(lái)自境內(nèi)的專用設(shè)備收入占公司專用設(shè)備收入總額的比重由2022年的48.57%上升至2024年的72.74%。
不過(guò)，在全球市場(chǎng)層面，相比國(guó)際半導(dǎo)體巨頭，屹唐股份的市場(chǎng)占有率仍有較大差距。根據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在快速熱處理設(shè)備領(lǐng)域，屹唐股份2023年憑借13.05%的市場(chǎng)占有率位居全球第二，而排名第一的應(yīng)用材料市場(chǎng)占有率高達(dá)69.66%；在干法刻蝕領(lǐng)域，屹唐股份2023年憑借0.21%的市場(chǎng)占有率位居全球第九，而前三大廠商泛林半導(dǎo)體、東京電子及應(yīng)用材料合計(jì)占有全球干法刻蝕設(shè)備領(lǐng)域83.95%的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)格局高度集中，寡頭壟斷現(xiàn)狀較難打破。
對(duì)此，屹唐股份表示，公司在快速熱處理及干法刻蝕領(lǐng)域，與國(guó)際巨頭相比市場(chǎng)占有率仍有較大差距。公司需要根據(jù)客戶需求及時(shí)進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 羅亦丹 編輯 陳莉 校對(duì) 柳寶慶
