新京報貝殼財經訊 10月1日，據“中信證券研究”公眾號消息，當前酒店行業(yè)呈現需求復蘇、供需再平衡、龍頭份額加速提升階段。需求端，9月行業(yè)RevPAR（每間可供出租客房產生的平均實際營業(yè)收入）同比降幅繼續(xù)收窄，中端、中高端優(yōu)于經濟型、一線與新一線優(yōu)于下沉市場，商務需求回暖趨勢明確。中秋國慶假期預訂呈現量價齊升態(tài)勢，且品質化消費趨勢明顯，酒店行業(yè)RevPAR同比有望實現中高個位數增長。供給端保持較快增長，但結構顯著分化，經濟型和下沉市場成為主要增長極，頭部企業(yè)增速領先同行。

看好后續(xù)頭部酒店集團RevPAR同比缺口繼續(xù)收斂，并有望于明年實現持平甚至轉正，重視配置窗口。建議把握兩條投資主線：短期行業(yè)處于觸底回升階段，建議布局四季度具備明確催化（零售雙十一）、酒店和零售業(yè)務成長確定性高的企業(yè)；中期周期改善回升維度，建議配置充分受益于商務需求回暖與行業(yè)集中度提升，同時持續(xù)推進組織進化和產品優(yōu)化的企業(yè)。當前酒店行業(yè)估值處于合理略低區(qū)間，龍頭具備較強的配置價值。

編輯 王琳琳