近日，上市銀行紛紛披露業(yè)績(jī)報(bào)告以及全年分紅情況。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，銀行股分紅總體保持穩(wěn)定30%左右，部分銀行股價(jià)去年以來(lái)大漲50%以上。
在低利率時(shí)代，銀行存款利率一降再降，利率在3%以上存款產(chǎn)品難覓，一場(chǎng)有關(guān)“存款還是買股”的討論在投資者間興起。
“我比較傾向于買銀行股，畢竟現(xiàn)在的銀行存款利率太低了。”家住北京的投資者陳誠(chéng)告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，過(guò)去一年間，他的股票投資中大部分收益來(lái)自銀行股價(jià)的上漲。他原本以銀行股“打底”，沒(méi)想到相對(duì)穩(wěn)健的銀行股成了他去年投資股票的盈利主要來(lái)源。
不過(guò)，在投資者陳英看來(lái)，她更傾向于銀行存款和銀行理財(cái)，因?yàn)楦胺€(wěn)”。
“存款和股票各有利弊，不能一概而論。”一位銀行理財(cái)人士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，存款和銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)投資股市更低，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較低的投資者；而銀行股目前普遍保持低估值狀態(tài)，在經(jīng)濟(jì)向好的大趨勢(shì)下，估值修復(fù)仍有空間，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，投資有價(jià)值的銀行股亦是不錯(cuò)的選擇。
“跨城存款”失靈？今年存款利率仍有持續(xù)下行可能
“我最近又去了一趟天津，搶了幾單利率比較高的存款?！弊罱易”本┚W(wǎng)友小楓在社交媒體平臺(tái)上曬出了他近期去天津跨城存款的存單，其中，他在天津地區(qū)的廊坊銀行、威海銀行搶到了2.45%的3年期存款利率產(chǎn)品。
去年底曾從北京到天津跨行存款的廖琳，最近卻選擇了“按兵不動(dòng)”。她告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，去年底她曾搶到利率為2.6%的3年期存款產(chǎn)品，提前鎖定了高利率產(chǎn)品，但今年銀行存款利率一降再降，“感覺(jué)沒(méi)有必要再去跨城存款了”。
今年以來(lái)，不少中小銀行存款利率再度下行引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。如浦發(fā)銀行近期將3年期大額存單利率由2.15%降至2.05%；今年以來(lái)，多家民營(yíng)銀行、地方城農(nóng)商行亦頻頻下調(diào)存款掛牌利率，以及大額存單、定期存款產(chǎn)品的利率，部分銀行調(diào)降幅度達(dá)到20個(gè)基點(diǎn)以上。
有銀行財(cái)富管理人士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，隨著銀行存款利率的持續(xù)走低，前去銀行存款的客戶確實(shí)有所減少?！昂芏嗳艘呀?jīng)提前鎖定了利息較高的存款產(chǎn)品，他們的資金目前很多都還沒(méi)有到期。但對(duì)于一部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者來(lái)說(shuō)，不管存款利率多低，他們也會(huì)選擇通過(guò)存款的方式進(jìn)行理財(cái)。”
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，存款利率仍有繼續(xù)下降的可能性。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼表示，今年銀行凈息差仍有收窄壓力，其中的原因之一是銀行存款定期化趨勢(shì)仍在延續(xù)，這也是拉升銀行負(fù)債端成本的重要因素之一。而存款利率的下降，也可為進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本騰挪空間。
貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理了14家銀行數(shù)據(jù)顯示，在存款定期化下，盡管去年存款付息率普遍下調(diào)，但部分銀行存款的利息支出仍然同比有所上漲。其中，個(gè)人存款利息支出普遍上漲，部分個(gè)人定期存款的利息支出漲幅明顯，但活期存款利息支出普遍出現(xiàn)了兩位數(shù)的下降。
以招商銀行為例，該行存款利息支出為1308.24億元，同比上漲了1.56%。其中，個(gè)人存款利息支出上漲14.79%至535.15億元。而在個(gè)人存款中，活期存款利息支出下降46.80%至39.03億元，定期存款利息支出則大漲26.29%至496.12億元。
該行在業(yè)績(jī)報(bào)告中指出，展望2025年，更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策將持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行存款增長(zhǎng)的外部環(huán)境或?qū)⒗^續(xù)邊際改善，但存款定期化趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。該行預(yù)計(jì)將持續(xù)面臨規(guī)模增長(zhǎng)與成本管控兩方面的壓力。
招商銀行并非唯一被存款定期化困擾的銀行。交通銀行副行長(zhǎng)周萬(wàn)阜直言，國(guó)有銀行存款定期化的趨勢(shì)不容小覷。農(nóng)業(yè)銀行副行長(zhǎng)林立則表示，平衡好資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)應(yīng)該講對(duì)銀行來(lái)講至關(guān)重要。
此外，開(kāi)源證券的研報(bào)亦指出，當(dāng)前不少銀行的長(zhǎng)期限存款利率低于短期限存款利率，這種負(fù)債策略隱含存款利率進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期。從歷史規(guī)律來(lái)看，長(zhǎng)期限定期存款的掛牌利率下調(diào)幅度較大，因此若銀行預(yù)期存款定價(jià)有進(jìn)一步下調(diào)可能，將避免在降息環(huán)境中吸收過(guò)多長(zhǎng)期存款。
14家銀行全年分紅超5000億元 有人買股“意外”賺錢
在銀行存款利率下降的同時(shí)，銀行股價(jià)大漲疊加銀行穩(wěn)定的高比例分紅，讓投資者眼前一亮。
在各類社交平臺(tái)上，不少網(wǎng)友曬出投資銀行股的心得，高呼“攢銀行股”。有網(wǎng)友直言，銀行分紅高于定期利率，而去年銀行股出現(xiàn)了上漲，實(shí)現(xiàn)了“利息+增值”雙豐收。
“原本買銀行股也沒(méi)有想著賺錢，畢竟銀行以大藍(lán)籌為主，只是投資股票的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用，但沒(méi)想到去年銀行走勢(shì)不錯(cuò)，銀行股反倒是我資產(chǎn)配置中最能賺錢的板塊?！标愓\(chéng)告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，去年他的股票投資收益率達(dá)到了24.84%，其中絕大多數(shù)的盈利來(lái)自銀行股的股價(jià)上漲及分紅。
陳誠(chéng)表示，如果將時(shí)間跨度拉大，自2017年他開(kāi)始購(gòu)買銀行股起，銀行股總體盈利并不多，但去年以來(lái)銀行股穩(wěn)定的分紅和股價(jià)的上漲，也給了他繼續(xù)投資的信心。
近期，A股上市銀行紛紛發(fā)布了《2024年度利潤(rùn)分配方案》也印證了銀行股分紅的穩(wěn)定性。貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)的14家全國(guó)商業(yè)銀行，去年全年現(xiàn)金分紅總額達(dá)到5602.41億元，全年分紅比例普遍達(dá)到30%以上。其中，年末擬分紅總額為3289.33億元。
多家銀行高管在銀行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，近年來(lái)，銀行分紅比例一直保持在30%以上。近期各家銀行還發(fā)布了《2025年度估值提升計(jì)劃》，進(jìn)一步提升分紅的穩(wěn)定性、及時(shí)性和可預(yù)期性，增強(qiáng)投資者獲得感。
如中國(guó)銀行表示，未來(lái)三年（2025-2027年）將緊密圍繞發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)，合理確定分紅頻次和水平，優(yōu)先采用現(xiàn)金分紅方式，每年現(xiàn)金分紅比例不少于稅后利潤(rùn)的10%，同時(shí)明確特殊情況下的政策調(diào)整機(jī)制。
建設(shè)銀行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部總經(jīng)理劉方根也指出，高度重視投資者回報(bào)，努力以持續(xù)穩(wěn)健的現(xiàn)金股息回饋廣大的投資者，將綜合考慮股東意愿、資本補(bǔ)充、可持續(xù)發(fā)展和監(jiān)管要求等因素，保持分紅比例和分紅頻率的穩(wěn)定。
2024年銀行股普遍出現(xiàn)了較大幅度上漲
此外，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，去年以來(lái)，銀行股普遍出現(xiàn)了較大幅度上漲。去年全年，上海銀行股價(jià)上漲幅度達(dá)到68.98%，是42家A股上市銀行中漲幅最高的銀行。滬農(nóng)商行、成都銀行、浦發(fā)銀行的股價(jià)漲幅在去年均達(dá)到了60%以上。南京銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等7家銀行的股價(jià)漲幅均達(dá)到50%以上。此外，另有7家銀行去年股價(jià)漲幅在40%到50%之間。
存款不如買股？投資者需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力抉擇
對(duì)于銀行股投資，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，銀行股目前仍屬于低估值、高股息的板塊，因此是追求穩(wěn)定回報(bào)的股市投資者比較青睞的板塊之一。今年以來(lái)，銀行股曾出現(xiàn)震蕩，但當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的前景沒(méi)有改變，這也有利于銀行板塊持續(xù)復(fù)蘇。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也預(yù)計(jì)，在宏觀政策整體力度較去年進(jìn)一步提高以及“更大力度促進(jìn)股市健康發(fā)展”的雙重利好支撐下，股市有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)，銀行等順周期板塊和大科技板塊可能是接下來(lái)股市運(yùn)行的重要主線。
不過(guò)，存款是否真的不如買股？
對(duì)此，有銀行理財(cái)人士表示，銀行存款和投資股票的邏輯不同，投資者還應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力決定投資方式，不可盲目跟風(fēng)。
“存款雖然利率不高，利率可能還將繼續(xù)下調(diào)，但是保本保息，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者而言，提早鎖定較高利率是不錯(cuò)的選擇?！鄙鲜鲢y行理財(cái)人士表示，銀行理財(cái)雖然不再保本保息，但其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)普遍較低，也是追求穩(wěn)健收益投資者的較好選擇。而買股票則需要承擔(dān)短期波動(dòng)帶來(lái)浮虧可能。
此外，董希淼指出，居民需要從自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資需求、投資能力等方面出發(fā)，做好適合個(gè)人和家庭的資產(chǎn)配置。如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置一部分現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金以及國(guó)債等產(chǎn)品。如果有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可以適當(dāng)增配股票、偏股型基金以及黃金等產(chǎn)品。
（應(yīng)受訪者要求，陳誠(chéng)、廖琳、陳英均為化名。）
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對(duì) 柳寶慶
